›6 27, 2005

M&Aのメリット

Category: ファイナンス / 0 Comments: Post / View

※この記事もまた再掲載

これまで目立たない企業活動だったM&Aが注目されるようになった。
M&Aを行うことによって、通常の事業活動では不可能なほどの成長を行う
ことも可能である。
例えば、ライブドア社はこれまで下記のようなM&A活動を行って成長して
きた。

<2001年>
12月  パイナップルサーバーサービス  株式交換  7億4000万円
<2002年>
9月  プロジーグループ(前半)  現金買収  7億2000万円
11月  プロジーグループ(後半)  株式交換  7億円
<2003年>
5月  バガボンド  現金買収  2億4700万円
<2004年>
3月  クラサワコミュニケーションズ  株式交換  8億円
〃  ウェッブキャッシング・ドットコム  株式交換  14億円
〃  バリュークリックジャパン  現金TOB  36億8700万円
〃  日本グローバル証券  現金TOB  64億5600万円
〃  ライブドアクレジット  株式交換  28億円
5月  ターボリナックス  株式交換  18億4000万円
6月  メールクリエーションズ  現金買収  6億9000万円
10月  ロイヤル信販  株式交換  45億円
〃  キューズネット  株式交換  30億円
〃  マイライス  現金買収  10億円
12月  弥生  現金+株式交換  230億円
<2005年>
2月  ニッポン放送株式35%取得  現金買収  700億円
(注)株式交換の金額は契約の直近3カ月の平均株価を基準に算定
2005/02/10, 日経産業新聞

□ M&Aについて
参照


□ M&Aのメリット
・シナジー効果
既存事業との相乗効果で、M&A以前の収益向上、事業価値拡大などが見込め
る場合。また短期間で自社に必要な事業が取得可能だから。
ライブドア社のマスメディア進出はシナジー効果だと、社長の堀江氏は言っ
ていますね。

・不採算事業の処分
必要ない事業でも、他社で必要としている場合があるから。

・経営陣の交代
有能な経営陣に変えることによって蘇えらせることが可能

・資本構成の見直し
負債と自己資本の比率を変えるだけでリターンを得られる場合がある。

・リストラ
抜本的リストラによって収益向上、事業価値拡大が見込める場合がある。
ライブドア社はニッポン放送に対して事業提携を望むとしか言っていません
が、これはリストラを示唆しているのではないかと、個人的に思ってしまい
ます。かつてのイーバンク事件がありますから。

以前からライブドア社の効率の良さについては取り上げています。ライブド
ア社の名前や以前のオンザエッジ社の名前を出してはいないものの、その
成長性についてもう2,3年前から注目し、匿名企業として本メルマガでは
扱ってきていました。

筆者は主に労務管理面の優位性に注目しています。

・ライブドア社(04年)労務状況
男女計 (人員464人,平均年齢30.1歳,平均勤続年数1.3年
,平均年間給与5,013,683円)
  【労働組合】  なし

・フジテレビ
1 男女計 (人員1,354人,平均年齢39.8歳,平均勤続年数15.1
年,平均年間給与15,293,000円)
  【労働組合】 民放労連(全労連)

これは非常に大きな差ですね。給与はなんと3倍。ライブドア社の従業員は
平均勤続年数1.3倍ととても短い。

テレビ局というのは、就職活動中の学生にとって超人気企業です。そして
就職するための倍率は異様に高い。どんなに安い賃金でも良いから働きたい
と思う学生はさぞかしい多いのではないでしょうか。
最近の、お金よりもやりがいを求める雰囲気の中では。

あとは、莫大なコストのかかっているあのお台場の社屋も、経営効率化を
考える経営者であったなら何とかするんじゃないですかね。

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仁義礼智心が必要だと誰かさんは言われていた。。。

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